上半年，在各國(guó)寬松政策提振下，全球經(jīng)濟(jì)有序復(fù)蘇，歐美多數(shù)國(guó)家7月制造業(yè)數(shù)據(jù)明顯改善。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，多國(guó)央行在最新利率政策會(huì)議上均選擇觀望，政策寬松步伐暫時(shí)放緩。

　　由于歐元區(qū)、美國(guó)和中國(guó)7月制造業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，摩根大通7月全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從6月的47.9躍升至50.3，是今年1月以來(lái)首次回到擴(kuò)張區(qū)間。分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，出口和新訂單指數(shù)分別從6月的47.3和46.8上升至7月的51.5和50.7，商業(yè)景氣度升至近5個(gè)月新高。

　　摩根大通全球經(jīng)濟(jì)部門副總裁Olya Borichevska評(píng)論稱，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示全球經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)復(fù)蘇，包括出口和新訂單指數(shù)在內(nèi)的分項(xiàng)數(shù)據(jù)已經(jīng)回到疫情前水平，但經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇尚需時(shí)日。

　　分區(qū)域看，根據(jù)IHS Markit最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI終值從6月的47.4升至51.8，創(chuàng)下2019年2月以來(lái)新高。歐元區(qū)核心國(guó)家德國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙等國(guó)當(dāng)月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均回到50以上。受益于歐元區(qū)內(nèi)需和外需的提振，歐元區(qū)新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)自2018年9月以來(lái)首次上漲。IHS Markit的首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森表示，歐元區(qū)7月制造業(yè)數(shù)據(jù)為該區(qū)三季度經(jīng)濟(jì)打下了一個(gè)很好的基礎(chǔ)，暗示8月出口數(shù)據(jù)將有更好表現(xiàn)。

　　美國(guó)制造業(yè)也步入快速?gòu)?fù)蘇軌道。美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)本周公布的7月ISM制造業(yè)PMI為54.20，高于市場(chǎng)預(yù)期的53.5，創(chuàng)2019年3月以來(lái)新高。分析人士認(rèn)為，這或許表明疫情對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響最嚴(yán)重的階段已經(jīng)過(guò)去，但下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否復(fù)蘇仍取決于疫情形勢(shì)的后續(xù)發(fā)展?fàn)顩r。

　　中國(guó)制造業(yè)發(fā)展勢(shì)頭持續(xù)強(qiáng)勁。8月3日公布的7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI為52.8，較6月提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，為2011年2月以來(lái)最高。這一趨勢(shì)與官方制造業(yè)PMI基本一致。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的7月制造業(yè)PMI為51.1，比6月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，且已連續(xù)5個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。

　　OCBC Bank的經(jīng)濟(jì)學(xué)家威利安·維蘭托表示，各國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)總體較好，預(yù)示全球經(jīng)濟(jì)將趨于穩(wěn)定。

　　隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不斷加快，全球央行的政策寬松步伐也逐漸放慢。

　　8月5日，泰國(guó)央行委員會(huì)一致同意維持利率在0.5%不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。該央行稱，隨著限制性措施的放寬，泰國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步復(fù)蘇，但恢復(fù)到疫情前水平至少需要2年時(shí)間，現(xiàn)在仍需擔(dān)心疫情風(fēng)險(xiǎn)。

　　瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理首席策略師Luca Paolini在給上海證券報(bào)記者的郵件中表示，目前全球市場(chǎng)流動(dòng)性十分充裕，但增長(zhǎng)速度有放緩跡象，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)此輪寬松周期的高位即將來(lái)臨，或許在三季度就會(huì)出現(xiàn)。

　　英國(guó)央行將在8月6日公布最新利率決定。加拿大皇家銀行分析師預(yù)期，該央行將會(huì)維持0.1%的利率政策及7540億英鎊的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變，但會(huì)下調(diào)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。同一日，印度央行也將公布最新利率決議，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)該央行大概率維持利率不變。

　　澳大利亞儲(chǔ)備銀行(央行)本周宣布將基準(zhǔn)利率維持在0.25%的歷史低點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。土耳其央行也已經(jīng)連續(xù)2個(gè)月保持利率政策不變。

　　資產(chǎn)管理公司Brooks Macdonald稱，財(cái)政政策和貨幣政策在此輪全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中扮演了重要角色，目前各國(guó)央行正逐漸意識(shí)到，財(cái)政政策將在接下來(lái)的危機(jī)應(yīng)對(duì)中發(fā)揮更為關(guān)鍵的作用。（湯翠玲）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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