經(jīng)歷7月季節(jié)性回落后，受債券融資拉動，8月新增社融逐步企穩(wěn)。人民銀行昨日公布數(shù)據(jù)顯示，8月社會融資規(guī)模增量為2.96萬億元，其中企業(yè)債券凈融資4341億元、政府債券凈融資9738億元，環(huán)比分別增長1382億元、7918億元。

　　接近3萬億元的社融增量，與7月1.06萬億元的社融增量相比，實現(xiàn)環(huán)比大增近2萬億元，債券融資回暖拉動作用明顯。包括國債、地方政府債在內(nèi)的政府債券凈融資，創(chuàng)下今年以來的峰值。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，直接融資對8月新增社融形成貢獻，新增股票融資1478億元，創(chuàng)今年以來新高；在7月降準資金較充裕的影響下，債券收益率整體處于較低水平，企業(yè)發(fā)債需求有所增加，8月新增企業(yè)債券融資4341億元，同比多增682億元。

　　實際上，今年初，地方債發(fā)行進度較往年有所放緩，4月下旬開始逐步提速。7月底召開的中央政治局會議要求，積極的財政政策要提升政策效能，兜牢基層“三?！钡拙€，合理把握預算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量。

　　中央結(jié)算公司公布的數(shù)據(jù)顯示，8月國債、地方政府債新發(fā)行規(guī)模合計數(shù)為15443.78億元，較前幾個月高出2000億元以上。數(shù)據(jù)顯示，8月國債、地方政府債合計到期規(guī)模處于相對低位，使得政府債券凈融資額環(huán)比大幅增長。

　　債券融資環(huán)境回暖的同時，信貸增長依然穩(wěn)健，基本滿足實體經(jīng)濟的融資需求。數(shù)據(jù)顯示，8月對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加1.27萬億元，與今4月和5月的新增量基本持平，較7月低位增超4000億元。

　　江海證券首席經(jīng)濟學家屈慶表示，從金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，8月新增人民幣貸款保持穩(wěn)定。結(jié)構(gòu)方面，企業(yè)貸款新增近7000億元，超過歷史同期水平，主要受票據(jù)融資增長拉動，中長期貸款占比保持穩(wěn)定，預計9月貸款結(jié)構(gòu)將進一步改善。

　　在此前召開的貨幣信貸形勢分析座談會上，人民銀行行長易綱強調(diào)，要加大信貸對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持力度，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。

　　“整體上看，貨幣和信用擴張增速放緩，有效融資需求轉(zhuǎn)弱，需做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)，加大力度提振內(nèi)需，穩(wěn)定市場預期，保持信貸規(guī)模合理增長?！睖乇蛘J為，后續(xù)要用好已出臺的專項再貸款等政策，加大對普惠金融、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等領域和中小微企業(yè)、個體工商戶等市場主體的支持。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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