近日，商務(wù)部公布了我國(guó)上半年對(duì)外投資基本情況。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年我國(guó)境內(nèi)投資者向全球145個(gè)國(guó)家和地區(qū)累計(jì)進(jìn)行非金融類直接投資481.9億美元，同比下降45.8%。如何看待上半年我國(guó)對(duì)外投資降溫這一現(xiàn)象，有關(guān)學(xué)者認(rèn)為，降溫在一定程度上反映了我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的理性回歸，今后一段時(shí)間面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展大勢(shì)和國(guó)際局勢(shì)，企業(yè)應(yīng)更加謹(jǐn)慎參與對(duì)外投資。
國(guó)內(nèi)與國(guó)外投資均衡發(fā)展
“近期對(duì)外投資雖然有所降溫，但也表現(xiàn)出了一些投資優(yōu)化的趨勢(shì)。”中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員劉英在接受《中國(guó)貿(mào)易報(bào)》記者采訪時(shí)表示，上半年我國(guó)對(duì)外投資形勢(shì)離不開中國(guó)的對(duì)外投資大環(huán)境，比如我國(guó)一直在推進(jìn)的“一帶一路”建設(shè)。她表示，首先我國(guó)對(duì)外投資呈現(xiàn)為區(qū)域優(yōu)化，對(duì)外投資下降的同時(shí)卻在“一帶一路”沿線國(guó)家的投資有所增加。從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看到，上半年我國(guó)企業(yè)對(duì)“一帶一路”沿線新增投資，合計(jì)66.1億美元，占同期對(duì)外投資總額的13.7%，比去年同期增加6個(gè)百分點(diǎn)。
“另一方面是對(duì)外投資的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。”劉英認(rèn)為，這主要表現(xiàn)在投資行業(yè)方面。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，雖然我國(guó)對(duì)外投資在減少，但上半年的一個(gè)重要特征就是我國(guó)對(duì)外投資主要流向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)以及信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，這說(shuō)明了中國(guó)對(duì)外投資行業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。
此外，劉英認(rèn)為，對(duì)外投資降溫也反映出了國(guó)內(nèi)國(guó)外投資不斷均衡發(fā)展的過(guò)程。“去年我國(guó)在對(duì)外投資上的增長(zhǎng)很大，基數(shù)大，使得今年上半年降幅較大，當(dāng)然去年對(duì)外投資飛快增長(zhǎng)也存在非理性成分。”劉英說(shuō)。據(jù)了解，去年我國(guó)對(duì)外投資狂飆，達(dá)到1701億美元，同比增長(zhǎng)了44.1%，沖到了歷史最高值。因而去年末，發(fā)展改革委等四部門連續(xù)發(fā)布通告，表示已密切關(guān)注到在房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域出現(xiàn)的一些非理性對(duì)外投資傾向。今年初，國(guó)資委還宣布加強(qiáng)央企境外投資的審查，其中包括中央企業(yè)原則上不得在境外進(jìn)行非主業(yè)投資等。
“這些政策因素起作用的同時(shí)，資本投資也不斷轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)方面。”劉英告訴記者，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向好，年內(nèi)我國(guó)將迎來(lái)“十九大”，地方政府陸續(xù)換屆帶來(lái)的政治周期效應(yīng)也將使更多企業(yè)看好國(guó)內(nèi)投資，加之中國(guó)中西部地區(qū)依然有很大的投資空間，尤其是中國(guó)一些戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的興起，也吸引了很多資本。“比如貴州的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展強(qiáng)勁，內(nèi)蒙古在新能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面有投資需求，這些都促使形成了國(guó)內(nèi)與國(guó)外投資均衡發(fā)展的特征。”劉英說(shuō)。
國(guó)際大環(huán)境影響企業(yè)對(duì)外投資
當(dāng)然任何國(guó)家的對(duì)外投資始終與國(guó)際環(huán)境有著不可分割的關(guān)系。劉英認(rèn)為，特朗普新政、英國(guó)脫歐進(jìn)程趨于白熱化，歐洲大選熱潮和中東亂局等都使近一段時(shí)間國(guó)際局勢(shì)不穩(wěn)定性因素增多，企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)自然會(huì)變得更加謹(jǐn)慎。
“另外，這與美元近一段時(shí)間的加息縮表也是分不開的。”劉英告訴記者，今年上半年兩個(gè)季度加上去年的四季度美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息了三次，每次25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)還伴隨著縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模（簡(jiǎn)稱“縮表”），這就更加導(dǎo)致了全球資本市場(chǎng)的不穩(wěn)定性因素增多。
“美元與世界經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)的這一系列動(dòng)作都導(dǎo)致了世界市場(chǎng)上美元的回流與受此影響下全球貨幣政策的收緊，最終也導(dǎo)致了企業(yè)對(duì)外投資匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)的增加。”劉英告訴記者，這樣的國(guó)際環(huán)境對(duì)企業(yè)的投資帶來(lái)挑戰(zhàn)，甚至原本盈利的企業(yè)有可能受此影響而破產(chǎn)。“比如，一家國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)品企業(yè)在非洲投資建廠，起初盈利頗豐，但受制于美聯(lián)儲(chǔ)加息影響導(dǎo)致美元回流，造成當(dāng)?shù)孛涝模惯@一企業(yè)沒(méi)有足夠的美元購(gòu)買原材料，最終導(dǎo)致破產(chǎn)，投資失敗。”劉英以這一真實(shí)案例建議廣大企業(yè)，在充分利用國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩大市場(chǎng)，不斷開拓對(duì)外投資的同時(shí)，洞悉國(guó)際局勢(shì)和國(guó)際貨幣變化、尤其是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策和美元流動(dòng)性，妥善把握對(duì)外投資的速度和節(jié)奏，則更為關(guān)鍵。（本報(bào)記者 張偉倫）
轉(zhuǎn)自：中國(guó)貿(mào)易報(bào)
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