2011年最后一個交易日，上證指數(shù)雖紅盤報收，但終失2200點關口，至此，滬指全年累計下跌21.68%。市場今年4月中旬以來持續(xù)下挫，迭創(chuàng)新低，傷透股民心。悲觀的投資者無奈下只能以“向死而生”心態(tài)看待大市。時至年末，最后三個交易日滬深兩市的連續(xù)紅盤反彈倒也讓不少人看到了一絲希望，對即將到來的2012年心懷期待。

　　具體到昨日來看，滬深股指在歐美股市的提振下高開高走，全天高位盤整，臨近尾盤，股指放量上攻，雖一度擊穿2200點整數(shù)關，但收盤未能站住。行業(yè)板塊全線飄紅、個股普漲，但市場人氣始終未能有效激活，兩市合計成交838億元，不足千億水平。

　　至昨日收盤，滬指報收2199.42點，漲1.19%；深成指報8918.82點，漲1.57%。而這兩個原本平淡無奇的收盤指數(shù)在人心思漲的市場氛圍中被詼諧解讀為：“你要救救市啊”、“不救要拜拜啊”。

　　總體來看，截至昨日收盤，滬指全年下跌21.68%，跌幅遠超海外主要成熟市場。兩市市值總計“蒸發(fā)”逾5萬億元。目前A股市盈率已降至12.98倍，這一數(shù)值不僅跌破2005年大盤創(chuàng)下998點時對應的14.88倍，同時還擊穿2008年1664.93點對應的14.7倍。

　　A股全年“熊態(tài)畢顯”，對此，分析人士稱與國內外經濟形勢復雜息息相關。這一年里，中國經濟內憂外患美國次貸危機尚未完全過去，歐債危機接踵而來，全球經濟下行風險加大；國內通脹高企，政策持續(xù)偏緊、經濟增速下滑令A股估值中樞一再下沉。國內外頻發(fā)的“黑天鵝”事件，更令資本市場雪上加霜。

　　不過，在2011年收官周的最后三天，滬深股市在疲軟格局中仍頑強地走出一波“三連陽”行情，讓投資者希望重燃。

　　分析人士稱，經濟增速減緩已成市場共識并被逐漸接受，通脹明確回落則為貨幣政策放松創(chuàng)造了條件，未來調控穩(wěn)中有松應是主基調。隨著市場悲觀情緒宣泄、風險釋放及估值下沉，明年一季度市場流動性改善有望引領A股展開“龍?zhí)ь^”行情。

　　中金公司報告預計明年1 季度中后期到2 季度中存在著1 到2 波的反彈機會。上證指數(shù)核心運行區(qū)間在2050~2700 點。國泰君安則判斷市場已處于底部區(qū)域，2012 年一季度的低點更多將只是一個盈利分化后的成長性再識別，小牛市格局有望在此后形成。

　　此外，針對A股市場的規(guī)范整治也給投資者帶來更多的期盼，分紅制度的改革、創(chuàng)業(yè)板退市制度方案征求意見、打擊內幕交易等一系列政策無疑將利于股市長期健康發(fā)展。

來源：上海證券報

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