“萬事俱備，只欠東風(fēng)”。對于苦等“東風(fēng)”——H股上市時機的內(nèi)地金融機構(gòu)來說，時間窗口或已打開。

　　今年1月以來，H股市場暖風(fēng)頻吹。分析人士認(rèn)為，對于去年因港股低迷被迫止步IPO的內(nèi)地金融機構(gòu)來說，發(fā)行窗口或已打開。昨日一位接近海通證券H股承銷商的人士向《證券日報》記者透露，目前海通證券已開始進行預(yù)路演，由于去年該公司已經(jīng)通過港交所聆訊，預(yù)計正式發(fā)行工作將很快開展，今年一季度登陸H股的可能性很大。

　　而已經(jīng)苦等多時的光大銀行則可能晚于海通上市。據(jù)接近光大銀行主承銷商的人士表示，從目前各方面的溝通和情況來看，光大銀行今年一季度登陸H股的可能性不大。

　　市場窗口打開

　　“目前的市場情況較去年底要好很多，外圍市場風(fēng)險溢價降低，資金回流，近期一些投行也調(diào)高了對中資銀行的盈利預(yù)期，加上地方債展期、不良貸款率下降預(yù)期等，有利于銀行股?！苯ㄣy國際一位高級分析師告訴本報記者。

　　香港勝利證券首席分析師周武對本報記者表示，由于歐美等外圍市場回暖，帶動港股市場走強，今年1、2月份行情不錯，但在這一輪上漲過程中散戶投資者的參與度并不高。

　　“1月、2月是市場混沌期，上市公司的年報數(shù)據(jù)并不明確，對于后市走勢市場各方還在觀望，市場情緒還是很敏感。截至目前，今年以來香港IPO相對也并不活躍，沒有較大規(guī)模的IPO上市。”周武認(rèn)為，從銀行股來看，目前投資者信心仍是稍顯不足，而券商股則因為港股ETF 因素，今年存在很大的交易機會。

　　對于苦等H股上市時機的光大銀行來說，H股發(fā)行將在一定程度上緩解其迫切的資本饑渴。截至去年9月底，該行資本充足率和核心資本充足率分別為10.93%和8.24%，逼近 10.5%和8%的監(jiān)管紅線。

　　另一方面，從時間窗口上來看，去年上市中資銀行業(yè)績增幅顯著，因此年報公布前后是對其有利的發(fā)行時期。光大銀行2011年業(yè)績快報顯示，預(yù)計公司2011年全年實現(xiàn)營業(yè)收入460.29億元，營業(yè)利潤241.27億元，凈利潤180.38億元，測算預(yù)計公司2011年度合并財務(wù)報表歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長41%以上。

　　“相對去年底來說，一季度確實是較好的上市時機，不過從目前的準(zhǔn)備來看，3月底上市的可能性不大，今年肯定是要上的 ，具體是二季度還是三季度要看市場環(huán)境。”上述人士表示。

　　海通有望先行登陸H股

　　光大銀行赴港上市進程可謂一波三折。最初公司計劃在2010年8月A+H兩地同時上市，但適逢行情低迷，光大銀行被迫放棄H股上市計劃。2011年3月，光大銀行H股上市方案獲得股東大會通過，并于6月獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)。萬事俱備，但東風(fēng)卻遲遲未來。受歐債危機等因素影響，去年4月初，恒生指數(shù)從24468.64的高點開始一路下行，至10月4日創(chuàng)下16170.35的年內(nèi)低點，年末收于18434.39點，投資者信心嚴(yán)重不足。另一方面，受房地產(chǎn)調(diào)控、地方融資平臺、再融資影響，中資銀行股估值承壓。在降價發(fā)行、縮小發(fā)行規(guī)模與推遲發(fā)行之間，光大銀行選擇了后者，被迫數(shù)次推遲其H股發(fā)行計劃。

　　除光大銀行外，根據(jù)此前各家銀行公布的融資方案，民生銀行和招商銀行今年也將在香港市場進行融資。民生銀行日前發(fā)布公告稱，該行已接到中國證監(jiān)會關(guān)于H股增發(fā)的批復(fù)，核準(zhǔn)其增發(fā)不超過16.5億股H股。按照昨日民生銀行收盤價7.32港元計算，約融資90億元。去年10月招商銀行350億元的A+H配股方案也已獲得銀監(jiān)會批準(zhǔn)。

　　與光大銀行相似，內(nèi)地大型券商海通證券赴港上市之路也并不平坦。昨日，接近其H股承銷商的人士向本報記者透露，目前海通證券已開始進行預(yù)路演，由于去年該公司已經(jīng)通過港交所聆訊，預(yù)計正式發(fā)行工作將很快開展。

　　“按照目前各方面的準(zhǔn)備，今年一季度完成的可能性很大?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

　　海通證券曾在去年12月5日—12月8日進行公開招股，原定在12月9日定價、12月15日在港交所掛牌上市。據(jù)了解，當(dāng)時雖然海通證券的國際配售已獲得足額認(rèn)購，并初步計劃以稍高于招股價下限定價，但由于全球股市大幅波動，大量機構(gòu)投資者撤資，海通證券H股上市之路被迫推遲。另行選擇適當(dāng)?shù)臅r機和發(fā)行窗口完成H股發(fā)行上市工作。

　　根據(jù)海通證券此前披露的H股初步招股文件，公司擬全球發(fā)行12.29億股H股，其中95%為國際配售，5%公開發(fā)售。招股價區(qū)間為9.38-10.58港元，最多可募集130.07億港元資金；若行使15%的超額配售權(quán)，可再發(fā)行1.84億股H股募集19.51億港元，募集資金總額最多可達約150億港元。（吳婷婷）

來源：證券日報

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