5月26日，上海期貨交易所與23家期貨公司簽署項目合作協(xié)議書，啟動天然膠“保險+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點項目。上期所投入扶持資金3960萬元，覆蓋海南省、云南省15個貧困區(qū)縣，其中14個為國家級貧困縣，涉及天然膠現(xiàn)貨產(chǎn)量約3.6萬噸，種植面積約40萬畝。
上期所黨委書記、理事長姜巖在簽約儀式上指出：“保險+期貨”連續(xù)兩年被寫入中央一號文件，是利用金融衍生工具保障農(nóng)民收入、轉(zhuǎn)移保險公司風(fēng)險的創(chuàng)新模式，經(jīng)過兩年試點，其重要意義及推廣價值已獲得中央及各界的充分肯定。
期貨是規(guī)避市場風(fēng)險、套期保值的有力工具，然而廣大膠農(nóng)并不具備期貨的專業(yè)知識。此時，“保險+期貨”模式就成了有效連接膠農(nóng)和期市的紐帶：由保險公司基于期貨市場上相應(yīng)的天然膠農(nóng)產(chǎn)品期貨價格，開發(fā)天然膠農(nóng)產(chǎn)品價格險，賣給膠農(nóng)或農(nóng)業(yè)合作社；保險公司通過購買期貨公司風(fēng)險管理子公司的場外看跌期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行再保險，以對沖天然膠農(nóng)產(chǎn)品價格下降可能帶來的風(fēng)險；期貨公司風(fēng)險管理子公司在期貨交易所進(jìn)行相應(yīng)的復(fù)制看跌期權(quán)操作，進(jìn)一步轉(zhuǎn)移風(fēng)險，最終形成風(fēng)險轉(zhuǎn)移、各方受益的閉環(huán)。
據(jù)介紹，傳統(tǒng)保險業(yè)往往基于“大數(shù)法則”來分散風(fēng)險，但對農(nóng)業(yè)險種而言，風(fēng)險往往集中發(fā)生。因此農(nóng)業(yè)險種一旦發(fā)生賠付，保險公司虧損概率較高。而“保險+期貨”則采取與“大數(shù)法則”不同的原理，通過上述期貨市場的對沖交易完成風(fēng)險的轉(zhuǎn)移，既保障了膠農(nóng)的收益，又轉(zhuǎn)移了保險公司的風(fēng)險。
該項目獲得了地方政府的大力支持。在期貨公司遞交的所有項目方案中，相關(guān)地方政府均表示予以政策支持，多地政府還成立了專門的金融扶貧小組并投入專項資金，積極推動此項目順利開展，保障膠農(nóng)收入穩(wěn)定。
我國橡膠消量多年居世界第一位，但天然膠資源僅占世界總資源的不到10%，每年進(jìn)口依存度在80％以上。業(yè)內(nèi)人士指出，我國適宜天然膠種植的區(qū)域其實并不少，但調(diào)整優(yōu)化農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)，需要在政策、金融、技術(shù)等各方面推進(jìn)體制創(chuàng)新。
上期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“保險+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點項目可以幫助數(shù)量眾多且分散的膠農(nóng)規(guī)避天膠價格波動帶來風(fēng)險，保障其利益，穩(wěn)定其生產(chǎn)積極性。同時為了確保資金用途，做好后續(xù)監(jiān)管，上期所將為參加試點的期貨公司開立專用子賬戶，用于相關(guān)頭寸的對沖交易，并在試點項目結(jié)束后開展效果評估工作。（陳啟德）
轉(zhuǎn)自：中國化工報
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