最近，滬鎳主連迎來了一波小幅上漲。3月11日收盤價為137640元/噸，相比于2月5日創(chuàng)下的122000元/噸的2024開年最低價上漲了12.8%。滬鎳是否有回升勢頭？業(yè)內(nèi)人士告訴記者，2024年全球鎳市場基本面或維持供給過剩，鎳價恐有繼續(xù)下行的風(fēng)險。

　　2023年，滬鎳跌逾44%。全球礦企巨頭必和必拓2024上半財年可分配利潤同比下降86%，西澳大利亞的鎳礦減值便是官方給出的主要原因之一。

　　上海鋼聯(lián)不銹鋼事業(yè)部鎳分析師樊見苑表示，2024年鎳仍將延續(xù)供應(yīng)過剩的格局，國內(nèi)消費(fèi)有所回升，海外則恢復(fù)不及國內(nèi)，而供應(yīng)方面的增量將超過需求，鎳產(chǎn)業(yè)整體過剩量級繼續(xù)增加。

　　中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鎳業(yè)分會特聘顧問、安泰科首席專家徐愛東告訴記者，2023年鎳產(chǎn)業(yè)基本面呈鞏固回升態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)要素供應(yīng)寬松，產(chǎn)能瓶頸同比松弛，利空因素逐漸強(qiáng)化。中國和印尼產(chǎn)能產(chǎn)量均有提升，推動過剩由二級鎳（鎳含量為98%以下）逐漸轉(zhuǎn)向一二級鎳全面過剩（一級鎳的鎳含量高于99.8%）。2024年全球鎳的生產(chǎn)工藝將進(jìn)一步打通，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能增長，結(jié)構(gòu)性短缺減少，利潤空間受到壓縮。

　　2024年鎳的下游消費(fèi)也無明顯亮點(diǎn)。樊見苑介紹，目前鎳最主要的下游是不銹鋼產(chǎn)業(yè)，2023年不銹鋼消費(fèi)占鎳整體消費(fèi)的70%。電池行業(yè)近幾年高速發(fā)展，已占到了鎳消費(fèi)的15%左右。2023年合金行業(yè)需求有明顯增長，已占到鎳消費(fèi)的12%，2024年有望保持高增速。

　　“合金消費(fèi)的基數(shù)較小，難以形成拉動的力量。”徐愛東表示。

　　不銹鋼產(chǎn)業(yè)專家、無錫中聯(lián)金電子商務(wù)有限公司總經(jīng)理韓建標(biāo)介紹，鎳是不銹鋼成本的主要構(gòu)成成分之一。以304不銹鋼為例，鎳占據(jù)了其成本的60%以上。鎳價下行，使得不銹鋼產(chǎn)品的成本下行。

　　“不銹鋼在一定行業(yè)對部分碳鋼、鋁、銅等有替代價值。不銹鋼價格下行，對這些制品的替代性便會增強(qiáng)。因此，鎳價下行利好下游不銹鋼產(chǎn)業(yè)?！表n建標(biāo)表示，預(yù)計2024年國內(nèi)不銹鋼的新增產(chǎn)能為250萬-300噸。

　　未來鎳價走勢如何？徐愛東認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)和宏觀信息將繼續(xù)成為未來鎳價的重要擾動因素。近年來，許多國家出臺了針對關(guān)鍵礦物生產(chǎn)、加工和制造的法案，把關(guān)鍵金屬礦產(chǎn)資源上升到全球主要經(jīng)濟(jì)體戰(zhàn)略層面。印尼價格指數(shù)和其低品位鎳產(chǎn)品出口政策可能對整體價格和供應(yīng)造成沖擊。

　　樊見苑預(yù)計，2024年鎳價重心將進(jìn)一步下移，但下跌幅度較2023年有所收窄。徐愛東預(yù)計，2024年滬鎳價格主要區(qū)間為11至16萬元/噸，LME 3個月遠(yuǎn)期期貨合約的價格區(qū)間為14000至20000美元/噸。（霍星羽）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報·中國證券網(wǎng)

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