海關(guān)總署近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，三季度我國(guó)出口高速增長(zhǎng)，進(jìn)出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高。專家指出，我國(guó)供應(yīng)鏈優(yōu)先其他國(guó)家恢復(fù)，全球需求向我國(guó)傾斜是我國(guó)出口高速增長(zhǎng)的主因。在全球“真實(shí)”回暖的背景下，預(yù)計(jì)四季度我國(guó)出口有望保持韌性。

　　三季度我國(guó)出口全面反彈

　　海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值23.12萬(wàn)億元，比去年同期增長(zhǎng)0.7%，累計(jì)進(jìn)出口今年首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

　　9月單月，我國(guó)出口增速達(dá)到8.7%，連續(xù)第三個(gè)月保持高速增長(zhǎng)，推動(dòng)三季度我國(guó)出口平均增速達(dá)到10.5%。

　　海關(guān)總署新聞發(fā)言人、統(tǒng)計(jì)分析司司長(zhǎng)李魁文介紹，三季度我國(guó)進(jìn)出口8.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.5%；其中出口5萬(wàn)億元，增長(zhǎng)10.2%；進(jìn)口3.88萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.3%。今年一、二季度，我國(guó)進(jìn)出口增速分別為-6.5%、-0.2%?？傮w來(lái)看，我國(guó)出口呈現(xiàn)一季度大幅回落、二季度止跌企穩(wěn)、三季度全面反彈的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　從出口結(jié)構(gòu)看，前三季度，電子消費(fèi)類產(chǎn)品和防疫物資對(duì)出口起到了“決定性”拉動(dòng)作用。電子類消費(fèi)產(chǎn)品中，電腦、集成電路出口分別增長(zhǎng)16.9%和14.9%；防疫物資產(chǎn)品中，紡織紗線織物及制品(包括口罩)、塑料制品(包括手套)同比增速分別為37.5%和16.6%。

　　川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂認(rèn)為，“替代效應(yīng)”是我國(guó)三季度出口表現(xiàn)較好的重要原因。前三季度我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口增速環(huán)比提升5.5個(gè)百分點(diǎn)，筆記本電腦、家電等產(chǎn)品出口同比增速均超17%，汽車零部件、化工品出口也有所改善。其主要原因在于疫情歐洲、北美地區(qū)主要制造國(guó)產(chǎn)能出現(xiàn)缺位，國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的“出口替代”作用顯現(xiàn)。

　　四季度出口有望保持韌性

　　華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜說(shuō)，考慮到外需“真實(shí)”回暖，在海外疫情“不失控”的背景下我出口大概率可延續(xù)強(qiáng)勢(shì)?！案鶕?jù)我們對(duì)海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及高頻指標(biāo)的跟蹤，目前德法、意西零售業(yè)分別修復(fù)9成、8成，美國(guó)、意西工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)7成，德法工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)6成。此外，由于美國(guó)的零售和工業(yè)生產(chǎn)修復(fù)程度均優(yōu)于歐洲，因此美國(guó)外需回暖也強(qiáng)于歐洲，帶來(lái)我國(guó)對(duì)美出口連續(xù)2個(gè)月維持高增速?！睆堣ふf(shuō)。

　　張瑜同時(shí)指出，疫情以來(lái)，來(lái)料/進(jìn)料加工貿(mào)易進(jìn)口始終疲弱，對(duì)應(yīng)小企業(yè)PMI也始終位于榮枯線以下，修復(fù)程度不及大中型企業(yè)。來(lái)料加工多數(shù)以勞動(dòng)密集型等低端行業(yè)為主，承接的企業(yè)也多以小型企業(yè)為主，這一現(xiàn)象或反映了在疫情后，國(guó)內(nèi)需求雖在持續(xù)回暖，但小型加工貿(mào)易型企業(yè)生存狀況仍不容樂(lè)觀。

　　不過(guò)，專家表示，雖然我國(guó)出口有望保持韌性，但對(duì)于后市不宜過(guò)于樂(lè)觀。

　　國(guó)盛證券宏觀首席分析師熊園指出，未來(lái)我國(guó)出口有望保持強(qiáng)韌性，但增速繼續(xù)抬升空間有限。當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體的疫情普遍緩和，且疫苗研制取得進(jìn)展，疊加前期大規(guī)模出口的“透支效應(yīng)”，未來(lái)醫(yī)療物資出口增速大概率延續(xù)回落，對(duì)出口帶動(dòng)作用將減弱。同時(shí)考慮到10月和11月的出口基數(shù)較低，12月基數(shù)明顯提高，他們判斷10月和11月出口增速有望維持高位，但難有明顯提升，12月出口增速大概率小幅下降。

　　中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)行業(yè)發(fā)展部總監(jiān)高士旺認(rèn)為，計(jì)算機(jī)等“主力拉動(dòng)”產(chǎn)品四季度出口會(huì)相對(duì)乏力?！敖鼛啄?，全球計(jì)算機(jī)總需求整體呈回落態(tài)勢(shì)。計(jì)算機(jī)上半年出口的增長(zhǎng)只是疫情的短期刺激，預(yù)計(jì)在四季度會(huì)出現(xiàn)明顯回落?！备呤客f(shuō)。

　　中信固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，人民幣匯率的走強(qiáng)可能也會(huì)對(duì)出口有一定抑制?！?月底開始人民幣對(duì)美元便開始了快速升值的步伐，截至9月底，人民幣匯率相較5月底已升值超過(guò)4個(gè)百分點(diǎn)。從9月份全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，美日歐等經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI指數(shù)仍舊表現(xiàn)較強(qiáng)，但人民幣匯率的走強(qiáng)或削弱了部分出口需求。”該團(tuán)隊(duì)表示。

　　四季度進(jìn)口增速難以維持“強(qiáng)勢(shì)”

　　數(shù)據(jù)顯示，三季度，我國(guó)進(jìn)口3.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.3%，推動(dòng)前三個(gè)月進(jìn)口增幅回升至-0.6%。

　　熊園指出，我國(guó)9月進(jìn)口快速增長(zhǎng)主要有三個(gè)原因：一是內(nèi)需改善。9月中國(guó)制造業(yè)PMI為51.5%，高于8月的51.0%，連續(xù)7個(gè)月處在榮枯線以上；同時(shí)，社零增速已連續(xù)6個(gè)月回升，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速連續(xù)4個(gè)月回升，并在8月仍處在高位，均顯示內(nèi)需在持續(xù)改善。 二是人民幣升值。9月美元兌人民幣即期匯率均值為 6.81，環(huán)比升值1.7%，同比升值4.3%；自5月底以來(lái)，人民幣匯率已累計(jì)升值超過(guò)6%，對(duì)進(jìn)口形成了有效拉動(dòng)。三是低基數(shù)效應(yīng)。9月進(jìn)口同比的基數(shù)為-8.2%，低于8月的基數(shù)-5.5%，低基數(shù)也在一定程度上對(duì)本月進(jìn)口增速形成支撐。展望后市，預(yù)計(jì)四季度出口增速有望維持高位，但難有明顯提升。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，9月進(jìn)口數(shù)據(jù)再次沖高，主因在于企業(yè)提前備貨而非海外供給修復(fù)，基數(shù)效應(yīng)也有影響。三季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)需求快速回升，地產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較強(qiáng)，內(nèi)需積極修復(fù)，部分行業(yè)也出現(xiàn)了一定的補(bǔ)庫(kù)跡象；進(jìn)入四季度，經(jīng)濟(jì)大概率回升至疫情前增長(zhǎng)水平。他們認(rèn)為，正是需求回升和基于未來(lái)需求的樂(lè)觀預(yù)期促使企業(yè)提前備貨，帶動(dòng)進(jìn)口短期沖高。

　　轉(zhuǎn)自：新華財(cái)經(jīng)

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