時隔19個月，CPI同比漲幅重回“1”時代。

　　國家統(tǒng)計局10月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月CPI同比上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點(diǎn)。自2019年2月以來，CPI同比漲幅再次回到“1”時代。

　　分析人士稱，食品價格尤其是豬肉價格的漲幅回落是CPI同比漲幅回落的主要原因。未來幾個月CPI將繼續(xù)趨于下行，預(yù)計四季度同比漲幅在1%上下。未來物價不會對貨幣政策構(gòu)成掣肘。貨幣政策仍要繼續(xù)加大對市場主體的結(jié)構(gòu)性支持力度，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)中長期信貸投放，進(jìn)一步提升企業(yè)信心，加速需求恢復(fù)，促進(jìn)PPI穩(wěn)步回升。

　　環(huán)比、同比漲幅均繼續(xù)回落

　　在豬肉價格出現(xiàn)環(huán)比下跌以及去年同期歷史基數(shù)較高，加之南方暴雨洪澇災(zāi)害影響減弱等因素共同影響下，9月CPI環(huán)比與同比漲幅均繼續(xù)回落。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從環(huán)比看，9月CPI上漲0.2%，漲幅比上月回落0.2個百分點(diǎn)。從同比看，9月CPI上漲1.7%，漲幅比上月回落0.7個百分點(diǎn)。

　　作為拉動CPI的主要因素，9月份食品價格漲幅明顯回落，對CPI的拉動作用趨弱。9月食品價格同比上漲7.9%，漲幅比上月回落3.3個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.69個百分點(diǎn)；環(huán)比上漲0.4%，漲幅比上月回落1.0個百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.09個百分點(diǎn)。

　　“豬周期”進(jìn)入下行通道

　　9月豬肉價格環(huán)比由上月上漲1.2%轉(zhuǎn)為下降1.6%；同比上漲25.5%，漲幅比上月大幅回落27.1個百分點(diǎn)。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟表示，豬肉價格下降主要受生豬生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)、存欄不斷改善、儲備豬肉投放增多、豬肉供給有所增加等因素影響。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長韓長賦10月10日表示，生豬生產(chǎn)恢復(fù)發(fā)展取得積極成效。截至目前，全國生豬和能繁母豬存欄均恢復(fù)到正常年份80%以上的水平，生豬規(guī)模養(yǎng)殖比重提高至53%。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年6、7兩月，生豬生產(chǎn)恢復(fù)相繼出現(xiàn)重要拐點(diǎn)，能繁母豬和生豬存欄先后實(shí)現(xiàn)同比增長。8月份，能繁母豬存欄環(huán)比增長3.5%，連續(xù)11個月增長，同比增長37%；生豬存欄環(huán)比增長4.7%，連續(xù)7個月增長，同比增長31.3%。

　　分析人士稱，豬肉價格下降還受中央和地方在“雙節(jié)”前加大了凍豬肉投放影響。中央層面，9月份華商儲備商品管理中心有限公司組織實(shí)施了4批共計6萬噸的中央儲備凍豬肉投放工作。地方層面，蘭州、鄭州、三亞、濟(jì)南等地也均投放了市級儲備凍豬肉。截至目前，今年已經(jīng)投放35次中央儲備凍豬肉，年投放總量預(yù)計將達(dá)60萬噸。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析，“豬周期”進(jìn)入下行通道，9月農(nóng)業(yè)部口徑豬肉批發(fā)價已開始波動下行。

　　四季度CPI漲幅趨于下行

　　對于未來物價走勢，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉日前表示，今年以來，價格變動主要是受食品價格影響，最突出的還是豬肉。從全年來看，隨著三四季度CPI翹尾因素的回落，居民消費(fèi)價格前高后低的態(tài)勢比較明顯。

　　“未來幾個月CPI將趨于下行，四季度同比漲幅可能在1%上下。”財信研究院副院長伍超明表示。

　　長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈認(rèn)為，總需求修復(fù)下核心CPI環(huán)比有望延續(xù)回升趨勢，近期服務(wù)性消費(fèi)改善也將加速該進(jìn)程。

　　“預(yù)計CPI不會對貨幣政策構(gòu)成掣肘?！泵裆y行首席研究員溫彬說，貨幣政策仍要繼續(xù)加大對市場主體的結(jié)構(gòu)性支持力度，加大對制造業(yè)、中小微企業(yè)中長期信貸投放，進(jìn)一步提升企業(yè)信心，加速需求恢復(fù)，促進(jìn)PPI穩(wěn)步回升。（倪銘婭）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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