受新冠肺炎疫情影響，2月份PMI出現(xiàn)大幅回落，制造業(yè)PMI降至35.7%，非制造業(yè)PMI回落至29.6%。同時相關(guān)調(diào)查顯示，目前企業(yè)復(fù)工率回升較快，生產(chǎn)經(jīng)營活動正有序恢復(fù)。

　　分析人士認為，隨著近期出臺的減稅降費、金融服務(wù)、租金減免、穩(wěn)定就業(yè)等一系列政策措施的落實，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進，預(yù)計3月份PMI數(shù)據(jù)將有明顯改善。

　　2月制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI均大幅下降

　　中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份制造業(yè)PMI為35.7%，比上月下降14.3個百分點；非制造業(yè)PMI為29.6%，比上月下降24.5個百分點。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析說：“2月份PMI指數(shù)大幅度下降，反映新冠肺炎疫情對我國經(jīng)濟運行產(chǎn)生了嚴重沖擊。綜合1-2月份PMI指數(shù)變化，預(yù)計1月至2月份主要經(jīng)濟指標同比增速將出現(xiàn)大幅度下降。對此必須充分估計，做好應(yīng)對預(yù)案。”

　　疫情的影響將會在2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)中明顯體現(xiàn)，市場早有預(yù)期。華泰證券首席宏觀分析師李超表示，為防疫情蔓延，我國采取了力度空前的防控措施，PMI大幅回落符合預(yù)期，無需對經(jīng)濟增長過度悲觀。

　　從行業(yè)來看，服務(wù)業(yè)受沖擊最大。數(shù)據(jù)顯示，2月份，交通運輸、住宿餐飲、旅游、居民服務(wù)等人員聚集性較強的消費行業(yè)需求驟減，商務(wù)活動指數(shù)均落至20%以下。

　　不過，與抗擊疫情相關(guān)的醫(yī)藥制造業(yè)以及與生活需求相關(guān)的農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶等行業(yè)PMI回落幅度相對較小。得益于云辦公、在線教育和遠程醫(yī)療等新業(yè)態(tài)新技術(shù)的支撐，電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件行業(yè)PMI明顯好于服務(wù)業(yè)總體水平。

　　此外，2月份，金融業(yè)PMI為50.1%，繼續(xù)保持在擴張區(qū)間，對疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

　　大中型制造業(yè)企業(yè)復(fù)工率已超八成

　　隨著黨中央、國務(wù)院統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，目前企業(yè)復(fù)工率回升較快，生產(chǎn)經(jīng)營活動正有序恢復(fù)。

　　官方最新披露數(shù)據(jù)已經(jīng)傳遞出制造業(yè)復(fù)蘇的積極信號。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截至2月25日，全國采購經(jīng)理調(diào)查企業(yè)中，大中型企業(yè)復(fù)工率為78.9%，其中大中型制造業(yè)企業(yè)達到85.6%。

　　國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河還指出，采購經(jīng)理調(diào)查顯示，大中型企業(yè)3月底復(fù)工率將升至90.8%，其中制造業(yè)為94.7%，分別比當前上升11.9個百分點和9.1個百分點。

　　來自行業(yè)協(xié)會的調(diào)研數(shù)據(jù)也印證了上述判斷。根據(jù)中國企業(yè)聯(lián)合會最新調(diào)研，截至2月28日，中國制造業(yè)500強企業(yè)開復(fù)工率已達97.99%，平均產(chǎn)能利用率為64.85%。

　　在中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳看來，大型企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)率先修復(fù)，將有望成為經(jīng)濟平穩(wěn)運行的“壓艙石”。

　　另外，中小企業(yè)的復(fù)工率也在穩(wěn)步回升，尤其是制造業(yè)中小企業(yè)在大企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的帶動下，復(fù)工率提高較快，達到了43.1%。諸建芳認為，未來國家仍將加大力度幫扶中小企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，平穩(wěn)渡過非常時期。

　　3月PMI數(shù)據(jù)將有明顯改善

　　盡管2月PMI創(chuàng)歷史低位，但市場普遍預(yù)期，3月PMI數(shù)據(jù)將有明顯改善，有機構(gòu)樂觀估計3月PMI大概率回升到枯榮線以上甚至更高水平。

　　趙慶河強調(diào)，近期針對疫情出臺的減稅降費、金融服務(wù)、租金減免、穩(wěn)崗就業(yè)補助，特別是支持中小微企業(yè)渡難關(guān)等一系列政策措施逐步落實，將有效紓解疫情給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的困難，進一步提振企業(yè)信心，加快企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐，預(yù)計3月份我國采購經(jīng)理指數(shù)將會改善。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊預(yù)計，伴隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，3月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI會出現(xiàn)回升至40%以上。而華泰證券宏觀團隊則認為，3月PMI大概率回升到枯榮線以上甚至更高水平，逆周期政策加持下能否實現(xiàn)全面復(fù)工和充分就業(yè)對于經(jīng)濟恢復(fù)內(nèi)生增長動力更加關(guān)鍵。（梁敏）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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