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解讀6月PMI:生產(chǎn)、新訂單回落需求承壓 政策保持定力


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)   時間:2019-07-01





  根據(jù)國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會6月30日公布的數(shù)據(jù),中國6月官方制造業(yè)PMI為49.4%,與上月持平,連續(xù)兩個月落入榮枯線以下。中國物流信息中心文韜表示,本月市場需求增勢略有放緩,企業(yè)生產(chǎn)保持擴張,中型企業(yè)和小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動增勢回升,新動能發(fā)展態(tài)勢較好,經(jīng)濟趨穩(wěn)運行具備基礎。東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇認為,PMI下降幅度有所緩解,企業(yè)在做進一步的生產(chǎn)規(guī)劃上相對謹慎。

  從分類指數(shù)看,在構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中,生產(chǎn)指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)高于臨界點,新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。

  其中,生產(chǎn)指數(shù)為51.3%,比上月回落0.4個百分點,位于臨界點之上,表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持增長,增速放緩。供應商配送時間指數(shù)為50.2%,雖比上月回落0.7個百分點,但位于臨界點之上,表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間快于上月。

  國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示,生產(chǎn)指數(shù)雖比上月回落0.4個百分點,但繼續(xù)保持在擴張區(qū)間。從重點行業(yè)看,高技術制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)為55.6%、53.3%和52.2%,環(huán)比均有所上升,且分別高于制造業(yè)總體4.3、2.0和0.9個百分點。

  “生產(chǎn)景氣度呈現(xiàn)穩(wěn)中有升,表明在當前復雜多變的經(jīng)濟環(huán)境下,制造業(yè)轉型升級繼續(xù)推進,中高端制造業(yè)和消費品制造業(yè)對經(jīng)濟增長的促進作用進一步增強。”趙慶河分析。

  與此同時,市場訂單增長動力偏弱,外貿(mào)發(fā)展環(huán)境趨緊。新訂單指數(shù)為49.6%,比上月下降0.2個百分點,連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間,表明制造業(yè)產(chǎn)品訂貨量有所減少。其中,反映外需的新出口訂單指數(shù)為46.3%,低于上月0.2個百分點。

  興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵表示,生產(chǎn)、新訂單均繼續(xù)回落,顯示需求較為低迷,企業(yè)生產(chǎn)仍相對謹慎。另外,進口方面,進口指數(shù)46.8%,比上月回落0.3個百分點,他表示,當前整體看經(jīng)濟內(nèi)生動力仍然偏弱,進口可能仍有向下的壓力。

  從企業(yè)規(guī)???,大型企業(yè)PMI為49.9%,比上月下降0.4個百分點;中、小型企業(yè)PMI為49.1%和48.3%,分別比上月回升0.3和0.5個百分點,景氣度有所回升。

  對于未來政策走向,興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵認為,經(jīng)濟下行壓力仍在,但政策保持戰(zhàn)略定力,繼續(xù)堅持改革和經(jīng)濟轉型。從趨勢上看,PMI有所企穩(wěn)但仍位于收縮區(qū)間,貿(mào)易出現(xiàn)階段性緩和,但整體看經(jīng)濟中期下行壓力不改。“大方向上,改革和經(jīng)濟轉型仍是政策重點,從央行新提法‘推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架’看,除了金供改,可以期待在供給、需求上更多的政策。”

  中泰證券首席經(jīng)濟學家李迅雷認為,外部條件有所改善,寬財政是下半年主線。他表示,中美情況有所緩和,另外下半年美聯(lián)儲將開啟降息周期,外需存在一定程度的改善,但全球整體經(jīng)貿(mào)減速的大趨勢仍然沒有扭轉。國內(nèi)地產(chǎn)經(jīng)濟趨于降溫,地產(chǎn)泡沫風險較大,債務處于高位,不具備強刺激的條件。“但寬財政仍有操作空間,專項債額度或再度上調(diào),地方隱性負債置換也存在松動的空間,基建下半年有望繼續(xù)加碼。”


  轉自:澎湃新聞

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    2019-07-01
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