在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的一季度中國經(jīng)濟(jì)可謂含金量十足。

　　4月17日發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為19.88萬億元，同比增長6.8%，增速與去年四季度持平。“我國經(jīng)濟(jì)增長率已經(jīng)連續(xù)11個季度穩(wěn)定在6.7%-6.9%的區(qū)間。”國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人邢志宏表示。

　　穩(wěn)定高速的GDP只是高質(zhì)量增長的一個方面，一季度經(jīng)濟(jì)的另一個亮點(diǎn)是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷向好，新興產(chǎn)業(yè)增速領(lǐng)跑。

　　經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，也帶動了國內(nèi)增值稅、消費(fèi)稅等稅收快速增長。“一季度，與企業(yè)增值能力相關(guān)的國內(nèi)增值稅增長20.3%；與經(jīng)濟(jì)活躍程度相關(guān)的印花稅(不含證券交易印花稅)增長12.8%；與企業(yè)盈利水平相關(guān)的企業(yè)所得稅增長11.9%。”國家稅務(wù)總局收入規(guī)劃核算司副司長鄭小英說。

　　不過，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的內(nèi)外雙重壓力也值得關(guān)注。

　　中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員劉曉光在人民大學(xué)召開的“中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇”上分析認(rèn)為，內(nèi)部約束下貨幣融資緊平衡，財(cái)政政策難發(fā)力。結(jié)構(gòu)性的去杠桿背景下，廣義的財(cái)政政策與貨幣政策形成“雙緊”局面，給短期經(jīng)濟(jì)帶來下行壓力；外部約束下，外需改善難持續(xù)。一方面世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭放緩，貿(mào)易摩擦升級，外部需求下滑。另外一方面全球資產(chǎn)泡沫出現(xiàn)同步化情況，國際金融風(fēng)險(xiǎn)加大。

　　因此，在劉曉光看來，短期宏觀經(jīng)濟(jì)走勢仍面臨不確定性，未來增長承受著一定的壓力。

　　一季度開門紅

　　2018年我國延續(xù)了去年的平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。

　　“中國經(jīng)濟(jì)增長運(yùn)行平穩(wěn)性、韌性明顯增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級成效明顯，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級加快，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，其中一個重要表現(xiàn)在于制造業(yè)轉(zhuǎn)型、工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。”邢志宏表示。

　　“比如高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長11.9%和8.8%，保持高位增長；全國工業(yè)產(chǎn)能利用率為76.5%，比上年同期提高0.7個百分點(diǎn)；民間投資62386億元，增長8.9%，比1-2月份加快0.8個百分點(diǎn)，比上年同期加快1.2個百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)在GDP中比重進(jìn)一步增加，就業(yè)也仍然保持高位，這些都是亮點(diǎn)。”中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才告訴《華夏時報(bào)》記者。

　　在劉曉光看來，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況顯著改善，說明了一季度經(jīng)濟(jì)增長的含金量。3月，中小企業(yè)PMI首次與大型企業(yè)一樣進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，較2月有了較明顯的上漲，上漲幅度高于大型企業(yè)。

　　事實(shí)上，今年一季度，由于各數(shù)據(jù)整體向好，市場信心也在不斷回升。根據(jù)央行的企業(yè)家問卷調(diào)查和銀行家問卷調(diào)查，企業(yè)家信心指數(shù)和銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)持續(xù)上升到歷史最高點(diǎn)，分別達(dá)到了74.3%和81.9%，比去年高了12.8個和17個百分點(diǎn)。

　　而從三駕馬車來看，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率進(jìn)一步上升，投資和凈出口的貢獻(xiàn)率進(jìn)一步下降。

　　“在新經(jīng)濟(jì)下，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，投資對經(jīng)濟(jì)的拉動有所上升，進(jìn)出口的拉動有所回落，消費(fèi)的貢獻(xiàn)率從去年的58.8%上升到77.8%，可以說是突飛猛進(jìn)，這說明我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的趨勢沒有改變。”徐洪才說。

　　值得注意的是，一季度，最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為77.8%，較去年的58.8%有了很大提升。經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力強(qiáng)勁，新動能正在快速成長，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)質(zhì)量效應(yīng)凸顯。

　　風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕

　　不過，劉曉光也警告，盡管中國經(jīng)濟(jì)總體向好，但也存在一定的隱憂。

　　“2018年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢說明，對于2017年宏觀經(jīng)濟(jì)的超預(yù)期企穩(wěn)要有科學(xué)的認(rèn)識，中國新周期尚未開啟，中國擴(kuò)張性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策還沒有到全面退出的時點(diǎn)；2018年穩(wěn)增長的核心依然在于穩(wěn)定投資，但政策方向和政策工具要做出大幅調(diào)整。”劉曉光說。

　　在中國社會科學(xué)院世經(jīng)所國際投資研究室主任張明看來，基建投資是經(jīng)濟(jì)下行最大的原因之一。他在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在基建項(xiàng)目最大的抓手就是PPP，但國有企業(yè)的杠桿率、債務(wù)、資本在下降，國資委同時要求國有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率必須再下降。“這樣的情況下，依靠國有企業(yè)、國有資本大量投資PPP，既沒有動機(jī)也沒有能力，所以未來PPP的落地就會有問題。上半年財(cái)政資金的撥付還不是特別多，但是越往后錢從哪里來就越是問題。”張明表示。

　　這也正是投資下降，而民間投資上升的原因之一。

　　另一邊，則是不可忽略的外部因素。

　　在國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任祝寶良看來，今年最大的不確定性就是中美之間的貿(mào)易摩擦。

　　“2017年，中國對美貨物出口占出口的19%，相當(dāng)于中國GDP的3.5%左右；從美國進(jìn)口占進(jìn)口的8.4%，相當(dāng)于GDP的1.3%左右。如果美國對中國600億美元商品征收25%的關(guān)稅，中國出口減少約100億美元，GDP將會下降0.1%。如果中美貿(mào)易實(shí)現(xiàn)基本平衡，中國的經(jīng)濟(jì)增長速度會降低約2.5個百分點(diǎn)，將影響非農(nóng)就業(yè)約1400萬人。”祝寶良在文章中表示。

　　在徐洪才看來，接下來，美聯(lián)儲可能還有加息、縮表等各種政策疊加在一起，這對中國經(jīng)濟(jì)都會產(chǎn)生影響。如果摩擦升級，二季度GDP可能會降至6.5%、6.6%。

　　劉曉光認(rèn)為，外需對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)可能會由正轉(zhuǎn)負(fù)，3月進(jìn)出口已經(jīng)出現(xiàn)逆差，如果未來出口需求不及預(yù)期，前期工業(yè)擴(kuò)張可能會面臨新一輪產(chǎn)能過剩的挑戰(zhàn)。因此他建議：“出臺2018年民間投資啟動的系統(tǒng)方案，以全面調(diào)整投資預(yù)期；在金融整頓和深化金融體制改革的進(jìn)程中，2018年中國貨幣政策應(yīng)當(dāng)延續(xù)2017年的定位，但操作方式可以適度偏松，低利率政策依然是民間投資復(fù)蘇的一個重要基礎(chǔ)；供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革需要進(jìn)一步深化和擴(kuò)容；政府機(jī)構(gòu)改革從目前的投資型政府逐步轉(zhuǎn)向民生型政府，高度關(guān)注世界經(jīng)濟(jì)形勢和貿(mào)易格局變化，繼續(xù)擴(kuò)大對外開放，積極應(yīng)對貿(mào)易摩擦，加強(qiáng)防范全球金融風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。”

　　轉(zhuǎn)自：華夏時報(bào)

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