6月份即將來(lái)臨，A股納入MSCI指數(shù)的預(yù)期也開(kāi)始升溫。多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)今年6月中旬A股納入MSCI持樂(lè)觀態(tài)度。筆者認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)時(shí)機(jī)基本成熟，不管這次A股能否納入，市場(chǎng)都應(yīng)以平常心對(duì)待。
美國(guó)東部時(shí)間5月22日，MSCI通過(guò)官網(wǎng)宣布，2017年年度市場(chǎng)分類審議結(jié)果將在歐洲中部夏令時(shí)6月20日晚間10時(shí)30分(即北京時(shí)間的6月21日凌晨4時(shí)30分)，正式公布，此次評(píng)估的議題之一就是中國(guó)A股是否納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。此前3月27日，MSCI在官網(wǎng)上公布A股市場(chǎng)納入全球新興市場(chǎng)指數(shù)的新提案，啟動(dòng)新一輪的市場(chǎng)征詢，這已是A股市場(chǎng)自2013年以來(lái)第四次沖擊MSCI指數(shù)。
作為全球領(lǐng)先的投資決策支持工具提供商，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)是衡量發(fā)達(dá)地區(qū)之外股市表現(xiàn)且追蹤人數(shù)最多的基準(zhǔn)指數(shù)。MSCI客戶囊括了98%的全球頂級(jí)基金。在北美及亞洲，超過(guò)90%的機(jī)構(gòu)性國(guó)際股本資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為標(biāo)的。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球有超6000家指數(shù)基金跟蹤MSCI指數(shù)，約有1.7萬(wàn)億美元的資產(chǎn)持有MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。
2013年開(kāi)始，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就與國(guó)際指數(shù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)商MSCI進(jìn)行交流探討，希望將A股納入MSCI，2013年6月份MSCI公布的市場(chǎng)分類評(píng)估結(jié)果雖未將A股納入，但A股市場(chǎng)也首次入選“潛在升級(jí)市場(chǎng)觀察名單”，2014年、2015年及2016的年度市場(chǎng)劃分審議中，明晟公司均決定暫不將A股納入全球基準(zhǔn)指數(shù)。焦點(diǎn)問(wèn)題集中在投資份額分配、資本流動(dòng)限制以及停復(fù)牌制度等問(wèn)題上。
不過(guò)，上述阻礙A股納入MSCI的原因已基本消除。例如在投資份額分配方面，外匯管理局已發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》，就基本解除了這一擔(dān)憂。此外，A股停復(fù)牌制度管理規(guī)范加強(qiáng)，QFII每月贖回可通過(guò)滬港通深港通的每日額度來(lái)解決等。
與此同時(shí)，近兩年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放也不斷提速。2014年11月17日，滬港通正式開(kāi)通；2015年監(jiān)管層推進(jìn)境外上市審批制度改革，成立離岸人民幣證券產(chǎn)品交易平臺(tái)，推動(dòng)內(nèi)地與香港基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)互認(rèn)；2016年12月5日，深港通正式開(kāi)通。
此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，281家合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)累計(jì)獲批的投資額度907.64億美元，機(jī)構(gòu)數(shù)、累計(jì)獲批的投資額度分別較2017年3月末增加1家、增加5億美元。183家人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)累計(jì)批準(zhǔn)的額度為5420.04億元人民幣，機(jī)構(gòu)數(shù)、累計(jì)獲批的投資額度分別較2017年3月末增加1家、增加6億元人民幣。132家合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)累計(jì)獲批的額度為899.93億美元，機(jī)構(gòu)數(shù)與獲批額度均與2017年3月末持平。
由此看來(lái)，雖然屢次沖關(guān)失敗，但A股的開(kāi)放度和成熟度已大幅提升，A股納入MSCI的條件已經(jīng)較為成熟。不管今年能否納入，都不會(huì)阻擋A股加快推進(jìn)國(guó)際化的步伐。
轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)
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