據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)近日公布的數(shù)據(jù)，2011年12月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，略高于擴(kuò)張與收縮的臨界點(diǎn)——50%。其中，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升，其余各指數(shù)均有所下降。

　　我們注意到，2011年12月中國(guó)制造業(yè)PMI環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，表明內(nèi)外需求好轉(zhuǎn)，尤其是受年底節(jié)日效應(yīng)帶動(dòng)，各類消費(fèi)需求釋放，顯示出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速回落的態(tài)勢(shì)趨于穩(wěn)定，但增長(zhǎng)動(dòng)能仍相對(duì)較弱。特別是當(dāng)前通脹仍處于下降通道、工業(yè)企業(yè)庫(kù)存調(diào)整才剛剛開始，在未來庫(kù)存下降過程中，我國(guó)制造業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)惡化。

　　從出口看，貿(mào)易目的地的多元化，對(duì)我國(guó)出口形勢(shì)有所幫助，目前我國(guó)對(duì)新興市場(chǎng)的出口占比已達(dá)到40%。即使發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)非常緩慢地復(fù)蘇，而新興市場(chǎng)增長(zhǎng)較快，我國(guó)出口仍能實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。鑒于目前的全球形勢(shì)，短時(shí)間內(nèi)出口不會(huì)出現(xiàn)反彈，但由于貿(mào)易行業(yè)的相對(duì)收縮，出口對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也已降低。

　　另外，從國(guó)際環(huán)境來看，目前歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)已經(jīng)是連續(xù)5個(gè)月低于50%，預(yù)示著其未來經(jīng)濟(jì)萎縮態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)能否出現(xiàn)預(yù)期回升，仍不明朗。而且基于對(duì)未來出口和投資增速下降的估計(jì)，國(guó)內(nèi)外對(duì)2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)普遍存在擔(dān)心。在此背景下，2012年我國(guó)出口形勢(shì)依然不容樂觀。

　　2011年12月中國(guó)制造業(yè)PMI繼續(xù)保持在50%以上，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)進(jìn)一步鞏固，而且未來我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)出現(xiàn)大的滑坡。

　　據(jù)分析，匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)一直較弱的原因，是從銀行獲得貸款存在困難的中小型企業(yè)在該指數(shù)中所占的權(quán)重較大。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)減速情況略微企穩(wěn)，但外部需求下滑已開始產(chǎn)生影響。

　　再加上當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的回調(diào)，更加需要我國(guó)在財(cái)政和貨幣政策方面采取更有力的措施以穩(wěn)定增長(zhǎng)和就業(yè)，尤其是在物價(jià)漲幅迅速回落之際。只要未來幾個(gè)月寬松措施滲透至經(jīng)濟(jì)，我國(guó)就能避免經(jīng)濟(jì)硬著陸。

　　不少專家預(yù)計(jì)，2012年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將呈現(xiàn)出前低后高的趨勢(shì)，“一季度低開，二、三季度穩(wěn)走，四季度可能有所回升”的局面。而在2012年一季度經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)走低的情況下，如何平衡經(jīng)濟(jì)增速下滑和物價(jià)大幅波動(dòng)之間的關(guān)系，依然是關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　中國(guó)銀行發(fā)布報(bào)告稱，盡管2012年宏觀政策總基調(diào)不變，將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但政策“穩(wěn)中趨松”的空間、可能性和必要性都在明顯增大。預(yù)計(jì)存款準(zhǔn)備金率還有下調(diào)的空間、必要性和可能性，短期內(nèi)利率保持總體穩(wěn)定。由于2011年12月PMI好于預(yù)期，這也是節(jié)前為何沒有下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因。

　　不過從整體來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速依然趨緩，但前期下降明顯的需求有所回升，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“緩中趨穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)。此次制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)好于預(yù)期，一方面是由于季節(jié)性因素，更為重要的是，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議制訂了“穩(wěn)中求進(jìn)”的政策，不少民間投資、自主經(jīng)濟(jì)對(duì)于宏觀調(diào)控更有信心，提振效果明顯?？傊?，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面并未改變，經(jīng)濟(jì)增速有回調(diào)的一面，也有諸多支持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)的一面，預(yù)計(jì)2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)出現(xiàn)大幅下降。

來源：中國(guó)工業(yè)報(bào)

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