近年來，中藥行業(yè)的發(fā)展受到了一定的負(fù)面報(bào)道的影響，尤其是在美國(guó)上市的相關(guān)中藥企業(yè)的退市，更引發(fā)了投資者對(duì)中藥行業(yè)盈利能力的質(zhì)疑。但中投顧問認(rèn)為，中藥行業(yè)的盈利能力并沒有受到影響，相反，中藥產(chǎn)品的利潤(rùn)率正在逐步提高。這是因?yàn)椋浩湟唬覈?guó)中藥產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)非對(duì)稱性發(fā)展，中成藥和中藥飲片的銷售占國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)的四成以上，市場(chǎng)基礎(chǔ)非常誘人；其二，中藥產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)擁有龐大的、固定的消費(fèi)群體，中藥消費(fèi)始終保持快速增長(zhǎng)；其三，中藥行業(yè)的研發(fā)能力決定了生產(chǎn)的整體水平，促使相關(guān)產(chǎn)值大幅增長(zhǎng)，2010年1~12月，全國(guó)中成藥累計(jì)產(chǎn)量近200萬噸，比2009年同期增長(zhǎng)了21.63%。

　　中投顧問IPO咨詢部分析師楊文柳認(rèn)為，中藥產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力是市場(chǎng)與政策的雙重驅(qū)動(dòng)。從政策角度來看，中藥行業(yè)始終是國(guó)家重點(diǎn)扶持的行業(yè)，“十一五”期間，“中藥復(fù)興”成為國(guó)家戰(zhàn)略，行業(yè)發(fā)展獲得了更多的政策資源；2009年2月，國(guó)家食品藥品監(jiān)管局發(fā)布實(shí)施了《中藥品種保護(hù)指導(dǎo)原則》；2010年，中央財(cái)政安排專項(xiàng)資金52.43億元用于中醫(yī)藥事業(yè)的發(fā)展。這標(biāo)志著在后續(xù)的市場(chǎng)發(fā)展過程中，政策將始終維持著行業(yè)發(fā)展?jié)摿Α?/br>

　　但是，中藥市場(chǎng)的真正投資利好來源于研發(fā)水平的不斷提升，研發(fā)之利將成為我國(guó)中藥產(chǎn)業(yè)未來擴(kuò)容的重要方向。

　　從外部的競(jìng)爭(zhēng)主體來看，當(dāng)前全球醫(yī)藥企業(yè)20強(qiáng)都已經(jīng)成立了專門的中草藥研究中心，有些企業(yè)已經(jīng)開始在中國(guó)網(wǎng)羅中藥研發(fā)人才。

　　從內(nèi)部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來看，同仁堂、太極集團(tuán)、華潤(rùn)三九、九芝堂等大的集團(tuán)公司已經(jīng)成為中藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，這些企業(yè)的發(fā)展成為整個(gè)行業(yè)發(fā)展的標(biāo)桿。這意味著我國(guó)的中藥市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加趨于寡頭競(jìng)爭(zhēng)，區(qū)域市場(chǎng)、細(xì)分藥材市場(chǎng)都將出現(xiàn)市場(chǎng)領(lǐng)跑者，決定了我國(guó)的區(qū)域市場(chǎng)盈利能力將出現(xiàn)集中化、分級(jí)化等現(xiàn)象。在政策扶持能力、市場(chǎng)份額相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)狀下，企業(yè)潛在的科研能力將成為甄選可投資的中藥企業(yè)的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。

　　中藥因?yàn)樗幨惩吹幕A(chǔ)和臨床功效，決定了其具有很大的市場(chǎng)潛力和開發(fā)空間，并因此吸引了眾多的市場(chǎng)從業(yè)主體。除治療藥品外，中藥材還可以開發(fā)成保健食品、食品、飲料、化妝品、獸藥、中藥飼料添加劑等，這些將會(huì)帶來更大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益，也將為整個(gè)行業(yè)的投資收益帶來遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過現(xiàn)行收益率的利潤(rùn)來源?？梢酝茢啵兴幨袌?chǎng)未來的投資角度必然來源于研發(fā)能力的不斷創(chuàng)新，提前把握研發(fā)之利將為投資贏得更大的收益回報(bào)。（中投顧問）

來源：中國(guó)醫(yī)藥報(bào)

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