正估值效應(yīng)拉動7月我國外匯儲備規(guī)模顯著上升。國家外匯管理局8月7日公布數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，我國外匯儲備規(guī)模為32564億美元，較6月末上升340億美元，升幅為1.06%，為年初以來最大升幅。

　　與此同時，我國央行黃金儲備連續(xù)三個月“按兵不動”。央行同日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司，與上個月持平。

　　匯率因素與資產(chǎn)價格共振

　　招商證券研發(fā)中心負責(zé)人謝亞軒表示，7月我國外匯儲備規(guī)?；厣饕軆煞矫嬉蛩赝苿樱阂环矫?，美元回落，使得按美元計價的儲備資產(chǎn)規(guī)模上升；另一方面，全球債券、股票價格雙雙上漲，也對儲備規(guī)?；厣龢?gòu)成助力。

　　展望未來外儲規(guī)模變化，業(yè)內(nèi)認為，當(dāng)前全球經(jīng)濟增長動能整體放緩，外部環(huán)境不確定性上升，國際金融市場維持高波動態(tài)勢。但我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，延續(xù)回升向好態(tài)勢，有利于外匯儲備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

　　“未來幾個月內(nèi)，我國外匯儲備規(guī)?；虮３譁睾突厣龖B(tài)勢。”謝亞軒解釋道，從匯率角度看，當(dāng)前市場在交易美聯(lián)儲降息預(yù)期，美元指數(shù)仍有回落空間，將對我國外儲構(gòu)成支撐；從資產(chǎn)價格角度看，后續(xù)美股波動或加大，但美聯(lián)儲降息預(yù)期將推動美債上漲，這也會弱化資產(chǎn)價格因素對外儲的拖累。

　　“按不同標(biāo)準(zhǔn)測算，當(dāng)前我國3萬億美元左右的外儲規(guī)模都處于適度充裕狀態(tài)?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期我國出口保持較快增長勢頭，貿(mào)易順差持續(xù)處于較高水平，加之境外資金持續(xù)流入國內(nèi)債市，一系列因素都有助于外儲規(guī)模保持穩(wěn)定。這將為保持人民匯率處于合理均衡水平提供堅實基礎(chǔ)，成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

　　央行或擇機適度增配黃金

　　今年5月，在國際金價突破2400美元/盎司、不斷刷新歷史紀(jì)錄之際，我國央行首次暫停增持黃金儲備，結(jié)束了2022年11月以來的十八連增。

　　對于當(dāng)前我國央行已連續(xù)三個月暫停增持黃金儲備，匯管信息科技研究院副院長趙慶明表示，當(dāng)前黃金價格處于歷史高位，我國央行連續(xù)三個月沒有增持黃金儲備在意料之中。從過往歷史看，當(dāng)前黃金價格有所高估，暫停增持黃金儲備可以更好控制購買黃金的成本。

　　談及央行增持黃金儲備的空間，謝亞軒認為，后續(xù)央行或根據(jù)黃金價格調(diào)整，擇機適度增配。王青表示，從持續(xù)優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎推進人民幣國際化等角度出發(fā)，后期央行增持黃金還是大方向。（記者 范子萌）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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