成功頁(yè)轉(zhuǎn)手，游戲精品化推進(jìn)

　　游族網(wǎng)絡(luò)2015年起大力發(fā)展手游，2014-2016年手游營(yíng)收CAGR達(dá)258%，2016年手游營(yíng)收超越頁(yè)游。精品不斷，流水持續(xù)創(chuàng)新高：《女神聯(lián)盟》系列產(chǎn)品全球累計(jì)收入超 30億元，《少年三國(guó)志》手游上線兩年保持月流水過(guò)億，《狂暴之翼》手游爆款月流水超過(guò)2億。大作云集值得期待：2017年公司新產(chǎn)品包括《女神聯(lián)盟：天堂島》、《戰(zhàn)神三十六計(jì)》、《軍師聯(lián)盟》、《妖精的尾巴》、《射雕英雄傳》、《獵龍計(jì)劃》等，2018 年《三體》、《權(quán)利的游戲》游戲作品上線可期。

　　影游聯(lián)動(dòng)先驅(qū)，大IP不斷

　　用系列頁(yè)游、手游打造“女神”、“少年”IP；引入《盜墓筆記》IP，目前流水依然可觀，新手游《軍師聯(lián)盟》借力爆款同名電視劇，始終居暢銷(xiāo)榜前列；儲(chǔ)備《三體》、《妖精的尾巴》、《權(quán)力的游戲》、《GOT》等世界級(jí)IP，未來(lái)影游聯(lián)動(dòng)產(chǎn)品營(yíng)收可期。

　　全球化布局領(lǐng)先

　　公司出海優(yōu)勢(shì)明顯，近兩年海外收入均占據(jù)了半壁江山，海外收入的絕對(duì)額和相對(duì)份額均位居行業(yè)前列；全資收購(gòu) Bigpoint，獲得 Bigpoint 在歐美的發(fā)行及全球知名 IP資源；合作伙伴遍布全球，已積累2000多個(gè)合作伙伴，尤其重視深化與Google、Facebook、Apple等權(quán)威平臺(tái)的合作，共同布局海外市場(chǎng)。

　　投資建議

　　預(yù)計(jì)公司17/18/19年歸母凈利為8.95/12.42/16.03億元，考慮定向增發(fā)，全面攤薄EPS為0.98/1.37/1.76元(報(bào)表未考慮定增，對(duì)應(yīng)EPS1.04/1.44/1.86元)，對(duì)應(yīng) 29/21/16倍PE，首次覆蓋予以“增持”評(píng)級(jí)！

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

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