繼前兩日大規(guī)模“補(bǔ)水”市場(chǎng)后,央行昨日在公開市場(chǎng)維持大額凈投放。7月19日,央行以利率招標(biāo)方式開展了1400億元逆回購(gòu)操作,其中7天品種1000億元,14天品種400億元,利率均與前期持平。鑒于今日有400億元逆回購(gòu)到期,實(shí)現(xiàn)資金凈投放1000億元。這是央行連續(xù)第三日在公開市場(chǎng)凈投放達(dá)千億元。
近期,央行逆回購(gòu)操作以7天品種為主,釋放短期流動(dòng)性。自7月11日重啟公開市場(chǎng)操作以來,央行再度暫停了28天逆回購(gòu)操作,以7天搭配14天品種為主。最近三日,央行投放的7天品種占當(dāng)日投放量的比重約為六到八成,14日更是投放單個(gè)7天品種1000億元。顯示出央行呵護(hù)短期資金面平穩(wěn)的意圖。
7月面臨稅期、政府債券發(fā)行繳款等壓力,短期流動(dòng)性有趨緊跡象。19日,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短端上行。隔夜利率大幅上行6.81個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7010%,7天和14天品種利率分別上行2.36個(gè)基點(diǎn)和1.17個(gè)基點(diǎn),其余期限品種利率均下行。存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)利率DR007加權(quán)利率近期在2.7%-2.8%區(qū)間上下波動(dòng)。
中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所副研究員蘆哲認(rèn)為,雖然當(dāng)前資金壓力在央行6月提前進(jìn)行大量流動(dòng)性對(duì)沖操作下暫時(shí)緩解,但7月每周逆回購(gòu)和中期借貸便利(MLF)到期量較大,短端利率仍難以徹底放松。
九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清則認(rèn)為,近兩日的資金緊張是利率的短暫波動(dòng),而不是利率的長(zhǎng)期趨勢(shì);是繳稅等客觀原因和市場(chǎng)摩擦所致,而不是央行主動(dòng)緊貨幣。央行大量?jī)敉斗疟砻餮胄胸泿耪呷匀皇侵行詰B(tài)度,在資金緊張緩解之前,預(yù)期大量?jī)敉斗炮厔?shì)不會(huì)變化。
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