行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)表明，數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增速在經(jīng)歷2月份下滑后于3月份重新步入上升通道，這符合我們的判斷：2月份產(chǎn)量增速的下滑是機(jī)床行業(yè)邁入景氣高峰過程中的正常調(diào)整。從絕對(duì)數(shù)值來看，3月份數(shù)控金切機(jī)床產(chǎn)量達(dá)到1.5萬臺(tái)，創(chuàng)月度產(chǎn)量歷史新高。

全球范圍內(nèi)機(jī)床行業(yè)開始復(fù)蘇。從日本情況來看，進(jìn)入2010年后，日本機(jī)床行業(yè)總訂單年化增長率接近200%，特別是進(jìn)入3月份后，日本機(jī)床行業(yè)海外訂單大幅增長，表明機(jī)床行業(yè)在全球范圍內(nèi)復(fù)蘇態(tài)勢已經(jīng)確立。

數(shù)控化率不斷提升。進(jìn)入2010年后，隨著機(jī)床行業(yè)景氣度的不斷攀升，對(duì)數(shù)控機(jī)床的需求大幅攀升，我國機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)控化率出現(xiàn)了較大幅度的增長：進(jìn)入3月份后，我國機(jī)床行業(yè)數(shù)控化率繼續(xù)保持攀升態(tài)勢，產(chǎn)量數(shù)控化率已經(jīng)達(dá)到歷史新高28%。

游驅(qū)動(dòng)因素仍然強(qiáng)勁。3月份，我國汽車產(chǎn)量達(dá)到173萬輛，達(dá)到歷史新高，這對(duì)機(jī)床行業(yè)景氣度的提升打下堅(jiān)實(shí)需求基礎(chǔ)。從工程機(jī)械來看，3月份我國起重機(jī)月度產(chǎn)量66萬噸，也達(dá)到歷史新高，這也將推動(dòng)機(jī)床行業(yè)景氣度的提高。

主要原材料低位運(yùn)行。以鋼鐵為例，我國鋼鐵價(jià)格自2008年7月份達(dá)到高點(diǎn)以來，2009年持續(xù)在低位運(yùn)行，進(jìn)入2010年后，鋼鐵價(jià)格依然維持在較低價(jià)格，這有力拓展了機(jī)床行業(yè)的獲利空間。

維持行業(yè)買入評(píng)級(jí)。前瞻來看，2010年將是機(jī)床行業(yè)景氣度不斷攀升的一年，不僅銷售收入有較大增長，而且獲利水平也將不斷提升，維持對(duì)行業(yè)的“買入”評(píng)級(jí)。在個(gè)股方面，我們重點(diǎn)推薦秦川發(fā)展（000837）、昆明機(jī)床（600806），同時(shí)將南通科技（600862）的評(píng)級(jí)由買入下調(diào)至增持。

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