自3月以來，甲苯二異氰酸酯(TDI)行情已歷時3個多月的下滑，價格寬幅下跌。以上海為例，TDI價格前期高點在17650元(噸價，下同)，目前在14300元，價差達3000多元，振幅超20%。今年TDI行情與去年相比不可同日而語，且連創(chuàng)年內新低，行業(yè)正處于成本線邊緣。價低利薄成為這一時期TDI行業(yè)的寫照。曾經風光無限的TDI市場究竟為何連創(chuàng)新低，筆者認為主要受供需因素影響。

　　一是產量持續(xù)高位。與去年情況相反，今年國內TDI供應逐漸寬松是市場持續(xù)在底部運行的重要因素之一。曾經TDI作為高附加值產品受到資本青睞，產能保持持續(xù)擴張態(tài)勢。截至2023年底，我國成為全球最大的TDI供應國，產能占比達40%以上。雖然2024年，國內并無新建TDI裝置，但部分老裝置存在升級計劃。例如，萬華新疆裝置確定了自15萬噸(年產能，下同)升級至20萬噸的規(guī)劃；萬華福建一期25萬噸裝置存在擴產計劃，增加8萬噸至33萬噸；甘肅銀光年內亦有擴產4萬噸計劃。因此，2024年底我國TDI產能可能擴至160萬噸左右，未來仍有更多TDI新裝置規(guī)劃，疊加當前TDI裝置產量已處于歷史高位，這些都在一定程度上充盈了TDI社會庫存。

　　二是需求持續(xù)不足。受制于房地產行業(yè)需求低迷，終端軟體家具行業(yè)海綿消耗偏弱，對TDI需求無法形成支撐。此外，海運費用成本的增加逼退了部分出口需求。5月份以來，部分出口商甚至暫停出口接單。綜合來看，內需不振與出口不足的雙向制約，疊加供應端修復增量，形成了社會庫存的積累，直接壓制TDI價格。

　　后市來看，由于TDI生產企業(yè)虧損面增加，廠方挺價意愿加強；行業(yè)產量最高時段已經過去，社會庫存將由高壓轉入降壓通道；原料價格回調，TDI成本壓力或有松動。眾多因素加持下，TDI市場產銷壓力或得到緩解，但若想徹底走出困境還要需求端發(fā)力配合。（石萱 ）

　　轉自：中國化工報

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