紅籌企業(yè)回歸政策的完善，正激發(fā)越來越多境外上市公司回歸A股市場。

　　6月17日晚，港股上市公司吉利汽車發(fā)布公告，董事會批準可能發(fā)行人民幣股份及在上交所科創(chuàng)板上市的初步建議。吉利并不孤單，在政策的支持下，中芯國際、石藥集團等港股龍頭已經邁出了回歸科創(chuàng)板的腳步。其中，中芯國際進展神速，6月19日就將迎接上市委“大考”。

　　在投行人士看來，監(jiān)管層不斷在制度設計層面為境外上市企業(yè)回歸A股亮起“綠燈”，使得越來越多根植于中國經濟的公司選擇登陸A股市場。

　　回歸A股正當其時

　　“回歸A股，有利于吉利汽車進一步多元化融資方式、降低資產負債率、優(yōu)化資本結構?！奔俜綄τ浾呋貞Q。

　　回應還稱，很多A股的投資者就是吉利的潛在消費者，因此回歸A股資本市場，對于提升吉利的品牌知名度和認可度有積極作用。

　　上述投行人士告訴記者，公司上市本身就一種實力的體現，也會獲得更大的關注度。一般只要條件允許，絕大部分公司都希望在業(yè)務所在地的資本市場上市，消費者會因此更關注公司的產品，同時，當他們成為投資者時，也能更好地理解公司業(yè)務，給出更加合理的估值。

　　比吉利更早啟動回歸、也更符合科創(chuàng)板屬性的產業(yè)巨頭是中芯國際。5月5日，中芯國際宣布將在科創(chuàng)板IPO，6月1日便獲受理，首輪問詢火速完成后，“大考之日”定在6月19日。這與中芯國際身處上海，是中國大陸技術最先進、規(guī)模最大、配套服務最完善、跨國經營的專業(yè)晶圓代工企業(yè)不無關系。

　　按照計劃，中芯國際擬發(fā)行不超過16.86億股A股股份，每股面值0.004美元，預計募資200億元，有望成為科創(chuàng)板“募資王”，以及首家實現“A+H”的紅籌企業(yè)。

　　“充足的流動性、更高的市盈率、穩(wěn)定的經濟基本面，這些都是A股市場固有的吸引點。”上述投行人士表示，市場對中芯國際的關注，肯定會令其他港股產業(yè)巨頭羨慕不已。

　　港股上市公司石藥集團5月27日宣布，董事會批準可能進行人民幣股份或中國存托憑證發(fā)行，并在上交所科創(chuàng)板上市的初步建議。石藥集團目前市值約為千億港元，是國內創(chuàng)新藥的龍頭公司。

　　紅籌企業(yè)回歸潮可期

　　境外市場“漂泊”多年的紅籌企業(yè)，如今能夠啟動回歸計劃，與制度設計鋪路有著重要關系。

　　2018年6月，證監(jiān)會審議通過《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》，明確紅籌企業(yè)境內上市可采用發(fā)行A股股票或中國存托憑證（即CDR）兩種方式。今年4月30日，證監(jiān)會發(fā)布《關于創(chuàng)新試點紅籌企業(yè)在境內上市相關安排的公告》（下稱“公告”），為有意愿在境內主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市的紅籌企業(yè)提供更為便捷的路徑。

　　公告明確，已境外上市的紅籌企業(yè)，若要申請在境內發(fā)行股票或存托憑證，其市值須滿足兩類標準之一：一是市值不低于2000億元人民幣；二是市值在200億元人民幣以上，且擁有自主研發(fā)、國際領先技術，科技創(chuàng)新能力較強，在同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。

　　6月6日，上交所發(fā)布《關于紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市有關事項的通知》（下稱《通知》），對紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市中，涉及的對賭協(xié)議處理、股本總額計算、營業(yè)收入快速增長認定、退市指標適用等事項，作出針對性安排。紅籌企業(yè)境內發(fā)行上市“最后一公里”就此打通。

　　一系列制度落地，令吉利汽車這樣的企業(yè)可以把回歸提上議程。公司相關負責人表示，上述政策為吉利回歸A股市場創(chuàng)造了有利條件。公司為了抓住有利的政策窗口期，積極研究回歸A股市場的可行性，認為回歸可以促進公司長期發(fā)展。

　　至于為何選擇科創(chuàng)板，上述負責人表示，吉利近年來致力于科技轉型，除了在造車領域發(fā)力智能制造、無人駕駛、汽車電子等業(yè)務外，還涉足衛(wèi)星、飛行汽車等硬核科技，沖擊科創(chuàng)板也是情理之中。

　　轉自：上海證券報

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